但随着集团加速在中国大陆的布局，内地市场迅速扩张，2017财年到2022财年，大陆营收从0.19亿元上升到1.73亿元，CAGR高达55.4%，未来内地布局加快也将持续贡献业绩增量。 2021年，公司正式发布了大湾区2025财年五年业务发展计划，计划在未来三到五年间在大湾区开设30-50家门店，专注消费性医疗，目标到2025年集团实现营收60亿元。 就此次合作，集团将成为友和集团在美容及医疗健康服务领域的主要商户，友和集团将为集团开设医疗，美学医疗及美容养生线上服务产品专区。 另外公司擅于 提拔与公司文化契合并有能力之人，如公司 2016 年收并购纽约脊医并进行充分整合后， 纽约脊医的创始人朱君璞和麦咏雯任职公司管理层。 2020 年 3 月年推出“持股管理人”（Co-worker 计划），配合股权和和超高薪资来配合收 并购策略的执行。
公司 FY2020 现有客户转介渠道获客数占 总获客数比重为 45%，通过口碑建设实现客户自发高效引流。 公司自 FY2018 起销售费用率逐年下降，由 FY2018 的 9.71%下降 4.45pct 至 FY2022H1 的 5.26%。 客户数量方面，FY2019 至 FY2021 期间， 公司医疗、美容及养生业务客户数保持高速增长，CAGR 分别达 42.6%、15.0%。
医思健康: 美容業務
（4）产品销售：包含护肤、保健 及美容产品销售，FY22H1 营收达 0.4 亿港元，收入占比 2.7%。 在本网站／应用程式的资料、金融市场数据、报价、图表、统计数据、汇率、新闻、研究、分析、购买或者出售评分、财金教学及其他资讯仅作参考使用，在根据资讯执行证券或任何交易前，应咨询独立专业意见，以核实定价资料或获取更详细的市场信息。 AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易，阁下须为所有跟随在本网站／应用程式的资料、评论和购买或出售评分执行的交易负责。 整合纽约医疗，发展为香港最大的痛症医疗服务提供商，具备成功先验经验。 2020 年公司继 续收购纽约脊医 24%的股权，进一步内化整合。
另外，医思健康致力提供优质的消费者服务，是香港医美市场中第一个建立冷静期制度 的公司，在冷静期内客户可以要求全额退款预付套餐，2019 年公司把 7 天冷静期延长至 14 天，进一步保护消费者权益。 在《香港医美连锁：集中度提升之路》报告中，我们深度挖掘了我国香港地区的医美机 构为何诞生高市占率的头部连锁品牌的原因，以及头部机构如何摸索出在成熟运营模式 下的标准化扩张之路——在保持利润率的同时实现门店的扩张。 公司对内有一套成熟的 成本控制模型和运营模型，在扩张的同时依靠品牌力量吸引老客复购和新客消费，极大 缩短新店爬坡期，且公司拥有强平台力，使得营销费率、管理费率、租金成本均处于较 低的可控水平，攫取较高的利润率。 2016 年公司收购纽约脊医后，医疗服务增速在持续收并购下快速增长，2023 上半财年收 入占比已攀升至 62.1%，达 11.8 亿港元，同比增长 47.5%。
医思健康: 投资评级
（3）承接公司庞大客户网络，通过连锁化经营策略突破服务 半径限制，拓展客户数量。 （4）利用集团化专业运营，医疗业务与行政管理各司其 职，减轻医生管理负担。 （5）通过持股管理人计划共享公司发展红利，深度绑定医 医思健康 生群体，激励其为公司持续创造价值。 例如 NYMG2016 年被收购后，获公司客户数 据库共享及专业化运营赋能，其经营规模与品牌业绩均实现跨越式发展。
在本网站的行情价格丶图丶评论和购买或者出售评分应该谨慎作为仅参考使用，AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易，您须为所有跟随在本网站的评论和购买或出售评分执行的交易负责。 截至2022年6月30日，思派健康的健康服务提供商网络，遍及中国150多个主要城市的1200多家三甲医院、55000名医生及500家体检机构，并提供诸如预防保健、GP服务、专家转诊、互联网医院及海外医疗网络等服务。 自2019年收购保险经纪牌照后，思派健康借助明星业务“惠民保”积累了大量用户，与保险公司共同开发差异化的健康保险计划，为约2390万名个人会员及876名企业客户提供服务。 香港公立医院以收治大病重病患 者为主，通过实施分流制度，将病人分为紧急、半紧急和稳定个案，以确保紧急病 人获得优先治疗。 据医管局信息，公立医院目标是将紧急及半紧急患者的等候时间 中位数维持在 2 周和 8 周内。 这也导致稳定新症患者排队时间较长，以港岛东为例， 骨科稳定新症患者等候时间中位数达 62 医思健康 周。
医思健康: 甚麼是醫學美容? 主要分為哪些類別?
由于遭强制停业平均达31日,来自澳门的收入同比轻微增加7.7%至56.8百万港元。 医疗分部增长强劲 本集团继续透过内生扩张及併购增长在医疗保健服务行业嬴得市场份额。 来自本集团医疗服务分部的收入同比上升47.5%至1,174.8百万元,收入占比提升至62.1%,其中于二零二三财年上半年完成的内生扩张及併购占比分别约为90.8%及9.2%。 于中期期间,医疗分部已执行总估值为175.1百万港元的收购。 本集团医疗服务覆盖的医疗学科及专科数目达35个,全职注册专属医生团队人数增加至293人。
FY2022 公司收 购庇利积臣牙科后，将牙科业务从医疗美容业务重分类至医疗板块，FY2022 增速为 24.2%， 占比医疗收入 4.6%。 2023 上半财年，公司医疗板块营收持续高增，同比增长 医思健康 47.5%。 分地区来看，中国香港地区贡献主要营收，2017年至今，中国香港贡献营收占比均维持在90%以上。
医思健康: 公司介绍（医思健康）
黄先生于一九九六年获中国香港科技大学工商管理学士学位，主修资讯及系统管理。 于2020年1月6日担任医思健康（原名称：中国香港医思医疗集团有限公司）执行董事。 于2020年3月31日获委任为医思健康（原名称：中国香港医思医疗集团有限公司）首席数码官。
据数据监检测机构的数据显示,使用世纪梦床垫后三大核心睡眠指标得以有效改善,入睡时间减少69.3%,深睡时间提升17%,翻身减少45.2%。 基于平台化支撑和六大学科的支撑,形成分层化的产品,并推出安睡技术(健康安全防护)、舒睡科技(床垫核心技术)、甜睡科技(私人定制)三大产品层。 重视技术与产品的融合,用技术击破睡眠痛点,通过智能床垫保障用户睡眠质量和睡眠体验全方位升级,是慕思一直在探索的升级方向,此前曾发布多款智能床垫,构建睡眠生活场景。
医思健康: 香港市场：医疗医美需求扩张，私营机构乘风而起
吕先生获得由纽约大学斯特恩商学院与中国香港科技大学（‘科技大学’）合办的环球金融硕士学位，以及由科技大学授予的土木工程学士学位。 于2021年8月23日获委任为医思健康执行董事及联席行政总裁。 公司线下门店建设亦遵循一站式服务 思路，于铜锣湾世贸中心、皇后大道中 9 号大厦等繁华地段布局多个服务中心，方 便消费者的同时，有利于发挥业务协同效应。 其中公司总部所在的九龙旺角朗豪坊 办公大楼分布着多个医疗/医美服务中心，打造一站式诊疗体验，消费者无需前往 其他地点，即可享受到医美、护发、眼科、牙科、体检、疫苗等多种服务。 多元化 的业务布局也带来了细分项目业绩的共同发展，21 财年公司医疗业务各子板块营 收均呈较大幅度增长，医疗服务闭环生态格局初现。
作为一家大型连锁企业，为摆脱“单打独斗”的局面，医思也推行股权激励计划，为独立医师提供了专注医术和个人成长的机会。 自2020年3月16日起制定持股管理人计划，以鼓励具有专业才能、富有经验的员工留任，为公司持续创造价值，合格参与者须具有专业资格，在公司任职或与公司有业务关系超过一年，担任助理经理以上职位，并由委员会评估核定资格。 非手术性医美中以能量仪器、微创疗程为主，分别占香 港医美市场的 52.5%、16.9%。 我国香港每名医美客户的年均开支也从 2011 年的 3637 港 元增至 2017 年的 7272 港元。 我国香港医美市场渗透率相较欧美仍有提升空间，预计未 来以相对稳定的增速增长。 公司自 2020 年 3 月 16 日起制定持股管 理人计划，鼓励具有专业才能的公司核心骨干与公司共同成长，持续为公司创造价值， 以发行及配发新股的形式给予合资格员工认购公司股份的权利，与员工共享公司成长果 实。
医思健康: 市场表现排行
ECL主要从事分销美容设备及美容相关消耗品以及租赁美容设备。 卖方（锺蔚庭先生）保证ECL未来三年溢利累计不少於7,500万元。 该行认为，此次收购药械行业龙头本质上是公司“TTIPP”合作战略的进一步延伸，将有利于公司垂直整合产业链，推进降本增效。 医美作为服务行业，顾客需求端的增长与产品供给端的迭代可互相促进，即优质产品的供给也将有效拉动消费。 医思健康拥有完善的线下终端门店及线上流量入口布局，医美器械代理商可在渠道建设、设备选品、成本优化等方面深度赋能公司运营；医思也将有效促进器械商的设备推广及市场教育培训。
而私立医院以用者自付原则为香港市民提供个性多样化服务，侧重服务 于门诊病人等基层医疗。 据联合国《2019 人类发展报告》，香港地区 人均预期寿命达 84.7 岁，位居世界第一，高于美国 5.8 年，高于内地 8 年。 此外， 据《柳叶刀》学术期刊数据，香港胃癌、肺癌五年存活率均为世界第一，器官移植 存活率亦位居全球前列。
医思健康: 中心介紹
其中公司创始人兼董事会主席丁志 辉先生在医学美容及医疗护理行业拥有超过 18 年从业经验，包括多家医学美容诊所及 美容中心的初期设立及业务发展，以及制定市场推广策略及维持销售渠道，现主要负责 集团整体管理、策略规划及发展。 吕联炜先生、李向荣先生等其他管理层人员分别负责 集团日常营运管理、融资并购、资讯科技开发及数码转型等集团事务。 公司自 2010 年起完成 30 多宗优质 品牌兼并，逐步拓展业务版图。 具体来看，其外延并购及后续整合遵循以下思路： （1）横向拓展卡位高景气+高复制性医疗专科赛道，注重与已有业务的协同效应， 布局体检、牙科、眼科等消费医疗项目。 （2）并购策略较为稳健，收购市盈率多控 制在 10X 以下，并进行利润保证。 （3）对于并购资产精细化运营，在基于数码科 技平台进行流程重组和运营优化的同时，充分利用公司现有资源赋能发展。
- 经过多年发展，中国香港医 疗系统逐步形成了“医疗双轨制”结构。
- （i）AATV的不准确，错误或遗漏，包括但不限于报价和财务数据；（ii）AATV中的节目传输的流量，错误或中断；（iii）阁下由AATV中部节目内容招致任何损失。
- 此次宣布联袂多领域专家,如,北京冬 奥会“中国冰雪科学家”刘莉、纺织工程专家蒋高明、中国睡眠研究会理事长黄志力、绿色人居专家高和等多个交叉学科的专家组成健康睡眠研发梦之队,继续深耕健康睡眠的产品护城河。
- FY2023H1 归母净利润虽同比下滑 50%，但环比上涨 114.7%，我们认为至暗已过，曙光初露。
- 完善的制度体系塑造了中国香港医疗良好的行业形象，消费 者对于中国香港医疗品牌认可度较高，区域拓展具备现实基础。
- 于中期期间,医疗分部已执行总估值为175.1百万港元的收购。
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根据公司大湾区战略，预计未来 3-5 年通过自有扩张和外延并购在粤港澳大湾区 开设 间门店，FY2025 有望实现 60 亿港元收入，其中中国香港/内地分别 50/10 亿港元，兽医和医疗计划在未来占据更多市场份额并向大湾区延伸扩张。 公司通过多模态的用 户分析系统，360 度刻画用户画像，精准实现智能大健康咨询及服务推荐。 通过私域 流量引入，公司对用户数据进行精准分析，推送合适的服务提醒、营销内容等；同 时门店也会进行 AI 分析为客户提供最佳服务体验，做“最懂客户的医疗服务商”。 建立医思积分系统和忠诚会员计划及奖励，提升客户粘性和忠诚度。 2013 财年公司开设第二家整形外科手术中心、首家朗豪坊医美旗舰店，收入处于爬坡期， 人员成本、折摊等则相对固定，利润率相对承压，2014 财年在客流提升下，利润率迅速 攀升。 2016 财年至 2019 财年期间，公司医美、美容及养生服务为主营收入来源，利润 率相对稳定，ebitda 在 27%~30%之间，归母净利率在 20%左右。
医思健康: 机构评级
营销费用：结合老客比例可知，营销宣传费用在老客高复购且门店低速扩张或没有扩张 前提下，可以维持相对较低的水平，甚至仅 1~2%。 医思健康营销费用占比在 5~10%波 动，较高的年份一方面系新开门店的宣传，另一方面系公司品牌扩张下的品牌广告相对 固定，投放在户外广告牌、港铁海报、聘请香港代言人等。 租金：医思健康选择高端办公楼或商圈作为门店所在地，如在朗豪坊大楼租用多层，相 比直接租用的重投资，公司采取以股换租等轻资产方式进行，因此租金相对较低。 公司 与各大地产商合作，通过一站式医疗服务来增值物业，同时地产商向公司提供相对优惠 的营销广告，实现双赢。 根据医思健康招股书，求美者在接 受医美或者牙科服务前，必须接受注册医生的咨询，在接受实际的疗程前，负责的主治医生或者已接受培训的治疗师在实施程序前，会再次确认拟进行疗程的目标、过程、风 险以及潜在副作用。 公司在就诊服务中，充分发挥医生在其中的作用，一方面合规化医 美疗程，另一方面拉近医生与消费者的关系，以便客户复购。
医思健康: 新闻中心
公司发展的底层逻辑是构建闭环的大健康生态系统，对客户需求进行垂直纵向挖掘，内 部通过内生增长和收并购扩大闭环生态覆盖范围，外部通过 TTIPP 策略将公域流量引流 至私域系统。 公司源自创立于 2005 年的香港医美中心 DR REBORN，多年以来通过内生增长及外延并购不断进行业务扩张及整合，并于 2016 年 在香港联交所主板上市。 按业务量及营收规模计，当前公司已是香港地区最大的非医院 医疗服务提供商，经营范围包揽医疗服务、美学医疗、美容养生、护肤保健四大板块， 专业覆盖牙科、骨科、儿科、妇科、脊医、传统医美、美发美容等多元业务板块。 回溯 过往，医思健康的发展历程可分为：入海、扬帆、远航三大阶段。 公司于 21 年发布大湾区战略规 划，计划于未来 3-5 年在大湾区开设 间门店，推进脊医、牙科、儿科等消 费医疗布局。 大陆医美及消费医疗空间广阔，公司深耕行业多年，积累了良好口碑 和庞大客户网络，有助于业绩加速释放。
医思健康: 中心地址
主要负责集团业务的具体运营， 医思健康 收并购业务的投后整合及客户关系管理。 其他董事会及高管在公司投资、运营等方 面均具有数年经验和强大执行力。 集团目前直营的诊所／服务中心主要位于大湾区，提供一站式医疗及健康服务。
公司是香港最大的非医院医疗服务供应商，FY2022 收入为 29.2 亿港元，按此计算，公司在私立医疗服务市占率仅 3.7%。 公司部分品牌已经构建出强大的实力，如 Dr Reborn 为我国香 港最大的医疗美容集团，纽约脊医是全港第一的脊骨和物理治疗中心。 医思健康采用多种先进的管理及运营 机制提高运营效率，具体包括员工激励、平台资源共享、数字化运营及优质医疗服务四 个方面。 整体来看，公司对高品质私域流量的注重促成客单价增长，高客户留存率 与低销售费用率共存，实现低成本高效获客的理想状态。
在较高预期的寿命和低生育率 作用下，截至 20 年，香港 65 岁以上人口占比 18.3%，远高于老龄化社会临界值 7%， 香港政府统计处预计这一指标 29 年将达 29%。 据弗若斯特沙利文，随着老龄化进程 和慢性病流行，香港人均医疗开支预计 24 年将达 3.3 万港元，5 年 CAGR 为 6.7%。 据香港卫生署，截至 2020 年，香港私营医疗总开支达 1896 亿港元，其中私营医疗 占 881 亿港元。
聯合集團將代價股份轉讓予 Mighty Able 構成出售於 Union Medical Technology 的股權。 透過真正的醫學科技研究，先進的醫療藥品，以及醫生的專業及品德，將業界整體服務質素提升，從而進一步帶領業界向着專業化發展。 旧经济股偏软，汇丰（0005）周三跌逾1%至58元以下。 汇丰将於下周公布业绩，向上或以挑战60元关口为目标，55元水平观望重建支持。 看好可留意汇丰购20364，行使价60.05元，23年4月到期。 内险股中国平安（2318）一月保费收入按年升约2%，股价周三挫逾3%，逐步下试56元水平。