另一类是非交易流量或称其他流量，主要包括资产数量的非交易变化，如自然灾害等非生产性因素引起的资产变动量，以及市场价格变动所引起的价值变化，即重估价反映的资产、负债、净值变化的流量。 流量具有时期特征，即流量的数值大小与时期的长短有关。 存量资产 有存量就一定有流量与之对应，而有流量并非一定有存量与之对应，如工资、利息、进口、出口等，作为反映经济多样化的流量，就没有与之相对应的存量。
“基础设施公募REITs为我国基建行业提供了融资新渠道，有助于企业盘活存量资产，扩大有效投资，形成存量资产和新增投资的良性循环。 ”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受记者采访时表示，目前我国基础设施公募REITs还处于初创期，整体市场规模较小，但长期来看未来发展空间很大。 城市发展往往从新建、扩张的角度来定义成绩，但是经过多年的城市建设，城市在发展过程中积累了大量的存量资产，如正在出租的写字楼、广泛分布的公交系统、垃圾处理设施和废品回收系统等等。
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因此，加强企业存量资产管理并盘活存量资产不可忽视，势在必行。 推动基金管理人与运营管理机构健全激励约束机制，提高运营效率，提升服务水平，保障基金存续期间项目持续稳定运营。 引导运营管理机构依法合规运营，处理好基础设施项目公益性和商业性关系，切实保障公共利益，防范化解潜在风险。 督促指导项目原始权益人、基金管理人、资产支持证券管理人、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等有关方面，严格落实本通知规定，按照统一的申报要求，认真编制项目申报材料。 存量资产 项目申报材料应真实、完整、有效，不得存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等情况。 当前，我省正处于加快建设现代化美好安徽的关键时期，有效盘活存量资产空间广阔、意义重大。
- 各地发展改革委要充分发挥在发展规划、投资管理、项目建设等方面的经验，做好项目储备，加强协调服务，帮助解决问题，促进市场培育，充分调动各类原始权益人的积极性。
- 中国银行研究院研究员梁斯对记者表示，《意见》对需重点盘活的存量资产领域进行了分门别类，提出针对性思路。
- 2022年10月28日，国家发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，被称为“激活民间投资21条”，其中提到：鼓励民营企业通过产权交易、并购重组、不良资产收购处置等方式盘活自身资产。
- 因此，拿出存量资产来换取现金流，再进行新增投资，成为经济托底的重要砝码。
- 尽管存量项目在财政部和发改委项目库中占比较小，但绝大多数优质的存量项目并没有报到PPP项目库中，而是掌握在地方政府手中，如政策鼓励盘活存量资产的基础设施领域：能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、重大市政工程等。
假定高基数效应下，2023年的地方政府国有资源（资产）有偿使用收入增速小幅放缓至30.0%，可估算得2023年地方政府国有资源（资产）有偿使用收入约为1.59万亿。 和2022年相比，2023年国有资源（资产）有偿使用为地方财政贡献的财政收入，将同比多增约3680亿。 结合工作实际，区分资产类别研究明确盘活方式，有针对性地盘活资产。 鼓励因地制宜探索盘活资产的有效路径，总结提炼可复制、可推广的经验和做法，以点带面推动资产盘活利用。
存量资产: 公司的存量资产包括哪些
我国基础设施存量资产规模已超过100万亿元，这是一笔沉淀的、隐藏的资源财富。 存量资产 有效盘活存量资产，有利于拓宽社会投资渠道，激发社会投资活力，推动经济企稳回升。 所有事情能够顺利推动下去，无论是顶层设计、投资模式，还是组织模式等，关键是增值收益如何分配，这里包括资产的权属单位——地方分公司，还有地方政府、大集团、资产盘活的执行单位，各方利益关注点和诉求都不同。 比如产业政策，每个存量资产盘活都是围绕企业生态产业链的扩大与提升，与之息息相关的各城市产业引导和扶持政策，比如新能源、智能制造、人工智能、环保、冷链物流、文创消费、休闲旅游等等。
- 其中，国有资源（资产）有偿使用收入增长33.2%，国有资本经营收入增长63.9%，两项合计拉动地方非税收入的增幅为13.0个百分点。
- 所有拟发行基础设施REITs的项目均应符合国家重大战略、发展规划、产业政策、投资管理法规等相关要求，保障项目质量，防范市场风险。
- 由此可见，存量资产盘活的市场空间十分广阔、大有可为。
- 随着城市化进程的加快，城市用水日益紧迫，大大小小的供水厂不断建设，随着而来的是资金的压力，BOT等市场化运作模式充分利用市政公用设施的特点，将社会资金整合运用，发挥政府资金的撬动作用。
- 债券市场方面，本周中国国债收益率曲线陡峭化上移，除同业存单利率持续上行引发的资金面收紧预期影响外，也和防疫政策优化预期有关。
通过基础设施公募REITs等金融工具，盘活存量项目，并将回收资金用于新的项目建设，促进形成投融资良性循环的商业闭环模式。 引进了中国PPP基金，充分发挥出了基金在盘活存量资产领域的引导作用，有力提振了金融机构和社会资本信心，贯彻了国家“京津冀协同发展”战略。 周茂华认为，这主要意在对存量资产盘活的资金使用进行规范，让更多的回收资金用于重点新项目的投资。 同时，对新项目也进行了规范，以提升回收资金的使用效率，产生更大投资乘数效应。
存量资产: 政策解读课｜国资委研究院解读资产盘活为什么盘？盘什么？怎么盘？谁来盘？
存量项目大多已经完成了前期的基础建设，部分已经进入运营阶段，现金流稳定，相关数据透明，未来盈利能力清晰，运营风险较低，与城投公司的风险承受能力相匹配，接手运作速度快。 中央财经大学财政税务学院院长白彦锋在接受记者采访时表示，基础设施REITs发展需要的资金量很大，需完善个人所得税、企业所得税以及增值税、印花税等相关政策，发挥好财税政策“四两拨千斤”的作用。 其中，特别指出要落实落细支持基础设施REITs有关税收政策。 我国各地公交都历经挂靠经营的阶段，线路重复经营，车辆分散且存在倒买倒卖现象，人员和行业管理相对散乱，争抢客流的情况时有发生，行业秩序混乱，百姓出行需求得不到满足，公交企业也面临亏损，政府不得不进行行业整顿和改制。 有序盘活长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产，包括老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。
根据行业资产管理情况，筛选具备条件的资产开展共享共用，包括但不限于仪器设备、文体设施、软件资产、数据资源等。 教育、卫生、科技、文化、体育等主管部门要牵头建立本行业资产共享共用机制。 截至2022年11月底，我国市场上已发行24只公募REITs，其中22只已上市，募集资金超过750亿元，总市值约830亿元。 底层资产涉及高速公路、产业园区、仓储物流、环保水务、清洁能源、保障性租赁住房等多种类型，规模最大的为高速公路基础设施类REITs和园区基础设施类REITs，资产范畴呈现不断扩大趋势。
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但是，面对如此庞大规模的存量资产，资产盘活工作仍存在一些堵点和制约因素。 其中，一个明显的堵点在于很多存量资产缺乏稳定的现金流和收益，能满足市场所需、具有稳定收益条件的资产占比较低。 目前，很大一部分基础设施项目具有较强的公益性，其产品或服务价格难以形成市场化定价，造成一些项目长期亏损或收益率偏低。 存量资产 总体上看，不少存量资产的收益水平难以达到基础设施REITs、资产证券化等市场要求，大规模盘活面临较大困境。
及时梳理汇总本地区基础设施REITs试点项目，将符合条件的项目分类纳入全国基础设施REITs试点项目库，做到应入尽入，未纳入项目库的项目不得申报参与试点。 督促有关方面适时更新项目信息，动态掌握入库项目进展，及时剔除不符合要求的项目，切实保障入库项目质量。 5月31日，国家发展改革委召开新闻发布会，提出：盘活存量资产、扩大有效投资具有重要意义。 13.本所按照分类审核原则，对符合条件的项目适用优化审核流程，提升对盘活存量资产支持证券项目受理、评审及挂牌转让工作效率。 只有通过全面深化改革，进一步进行一些政策上的重大调整，使得我们的整个发展模式、增长机制和分配机制更加有利于共同富裕目标的实现，才能最终实现真正的共同富裕目标。
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基础设施REITs是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，能有效盘活存量资产，填补当前金融产品空白，拓宽社会资本投资渠道，提升直接融资比重，增强资本市场服务实体经济质效。 短期看有利于广泛筹集项目资本金，降低债务风险，是稳投资、补短板的有效政策工具；长期看有利于完善储蓄转化投资机制，降低实体经济杠杆，推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展。 政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商原则订立合同，由社会资本提供公共服务，政府依据项目成效进行市场化利益分配。 截至2021年底，PPP项目累计入库项目9459个、投资额14.4万亿元；累计落地项目6410个、投资额10.0万亿元，落地率67.8%。 运用PPP模式盘活存量资产，既有利于减轻地方政府债务负担，形成良性投资循环，还可以探索PPP模式与Reits相结合，PPP投资项目为Reits提供资产来源，Reits为PPP提供退出通道，推动PPP从名股实债向真正的权益融资转变。 由于基础设施建设项目的完成周期长、资金投入量大、回收期长，大量从事城市基建的企业主要依赖信贷和债券融资，形成了重资产、高杠杆、低周转的特征。
对原始权益人未按承诺将回收资金投入到相关项目的，要及时督促落实。 各地发展改革委要充分发挥在发展规划、投资管理、项目建设等方面的经验，做好项目储备，加强协调服务，帮助解决问题，促进市场培育，充分调动各类原始权益人的积极性。 鼓励结合本地区实际情况，研究出台有针对性的支持措施，促进基础设施REITs市场健康发展。 到2025年，全省盘活存量资产、扩大有效投资的工作机制稳定高效运行，相关标准、政策进一步完善，在交通运输、农林水利设施、园区及物流、房地产等重点领域存量资产盘活工作取得重大进展，盘活存量资产与新增投资相互补充、相互促进的良性循环基本形成。
存量资产: 资产管理|什么是存量资产
《意见》提出，鼓励更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市。 对公共属性较强的基础设施项目，在盘活存量资产时应处理好项目公益性与经营性的关系，确保投资方在接手后引入或组建具备较强能力和丰富经验的基础设施运营管理机构，保持基础设施稳健运营，切实保障公共利益，防范化解潜在风险。 鼓励国有企业依托国有资本投资、运营公司，按规定通过进场交易、协议转让、无偿划转、资产置换、联合整合等方式，盘活长期闲置的存量资产，整合非主业资产。 存量资产 通过发行债券等方式，为符合条件的国有资本投资、运营公司盘活存量资产提供中长期资金支持。
简单来说，基础资产就是PPP项目项下“影子通行费”收费权。 但此通行费收入又不同于高速公路直接以使用者付费形式收取通行费收入，而是采取“影子计价”模式。 5.PPP项目资产或收益权未设定抵押、质押等权利负担。 已经设有抵押、质押等权利负担的，通过专项计划安排能够予以解除，如偿还相关融资、取得相关融资方解除抵押、质押的同意等。 而这个项目则较为巧妙的处理了来自于政府收入（直接）与入池资产满足资产证券化发行条件之间的平衡；其核心要点就在于底层资产收费来源的论证，值得深入解剖。
存量资产: 存量和流量
政府和社会资本合作模式是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。 而地方政府在规范举债后，陷入了中短期融资困境和偿债压力，此时通过PPP合作方式引入社会资本的资金，盘活手上的优质存量项目，绝对是给政府融资“雪中送炭”。 对于存量项目，市场主要采用TOT（转让-运营-移交）、ROT（改建-运营-移交）、TOO（转让-持有-运营）等模式，所转让的多是项目的所有权或经营权。 鉴于我国对PPP行业的具体法律法规未正式出台，在项目所有权转让中仍存在国有资产转让的权属问题，现实中转让经营权更容易操作。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受记者采访时认为，支持银行、信托、保险、股权投资基金等多元化市场主体参与盘活存量资产，有助于拓宽项目融资渠道，拉动有效投资，降低企业负债和地方政府财政压力。 此外，还能促进国内地方政府财政可持续与投融资良性循环。
四是，落实落细支持基础设施 REITs 有关税收政策，对符合存量资产盘活条件、纳税金额较大的重点项目，各级税务机关在现行税收政策框架下助力盘活存量资产；支持银行、信托、保险、金融资管、股权投资基金等机构，按照市场化原则积极参与盘活存量资产。 经过多年投资建设，我国在基础设施等领域形成了一大批存量资产，为推动经济社会发展提供了重要支撑。 有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。 为深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动高质量发展，经国务院同意，现就进一步盘活存量资产、扩大有效投资提出以下意见。 鼓励重点领域项目原始权益人用好基础设施REITs模式，开展投融资创新，打通投资合理退出渠道，形成投融资闭环，推动企业长期健康发展。 探索结合本地区实际，加强项目和行业优化整合，提升原始权益人资产规模和质量。